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4000万补贴也没能拯救业绩 中通客车上半年净利下滑近八成

“有专家认为今年新能源汽车市场会下滑15%,真实情况可能远不止于此,下滑幅度可能在30%。”中通客车(000957)董事长李树朋在今年6月对外称。

他并没有预判错误。受新能源政策调整影响,客车行业出现大幅下滑。根据中国客车统计信息网数据,单是今年上半年,客车行业6米以上客车销量便同比下降了28.5%。李树朋带领的中通客车也未能逃离这低迷,于日前交出了一份令人大跌眼镜的业绩中报。

财报数据显示,中通客车报告期内实现营业收入22.79亿元,同比下滑42.42%;净利润为6157万元,同比减少78.9%。

值得注意的是,中通客车在报告期内合计获得了4641.05万元的政府补贴,这笔收益一定程度上掩盖了中通客车经营业务更大幅度下滑的现状:该公司报告期内扣非后净利润仅为1707.77万元,同比减少94.03%。

对于今年上半年的经营情况,中通客车表示2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少,受此政策的影响,客车行业下滑幅度较大,公司上半年订单相应减少,造成公司2017年中期经营业绩同比大幅下降。

横向来看,在已发布中报的车企中,除中通客车外,宇通客车(600066)、比亚迪(002594)、福田汽车(600166)上半年业绩也出现不同程度下滑。其中,客车老大宇通客车实现营业收入93.13亿元,同比下滑29.81%;扣非后净利润为7.36亿元,同比下滑39.07%。比亚迪汽车及相关产品业务收入为231.89亿元,同比下滑4.15%,该公司整体业务扣非后净利润同比下滑46.03%。

可见,新能源补贴调整及公布的新能源3万公里政策,对行业短期冲击的确较大。中通客车方面提供的数据显示,2016年该公司新能源客车销售约占公司总销量的80%,利润贡献度达90%。这也意味着,相对其他车企而言,中通客车对新能源客车业务依赖性更强,因而受到的冲击更大。

公司车型也证明了这一点。中通客车官网显示,目前公司新能源车型合计有38款,涵盖了混合动力客车、纯电动客车及燃料电池客车,而宇通客车则不到20款。

产销数据方面,今年以来中通客车的销量持续下滑。公司公告披露,截至今年7月,公司合计生产8864辆客车,累计销售8057辆,分别同比下滑4.28%、9.89%,其中,中通客车的优势——中型客车产销下滑最为严重。截至今年7月,该公司中型客车销量下滑60.30%,产量则下滑58.78%。

对此,中通客车董秘王兴富向界面新闻解释称,今年客车行业竞争非常激烈,价格战比较厉害,利润空间压缩,虽然销量下降幅度较小,但是销售额和利润下降却比较明显。去年因为国家对8米车(中型客车)补贴力度最好,产购销积极性都高,今年8米车(中型车)不再是(补贴)最好的车型。公司在战略上有所调整,实行“一优多强”,在针对旅游车、团体车等大型客车成立专门的团队,因此中大型车销量增长明显。

抛开行业现状,从财务数据来看,中通客车的老问题也未能改变。

首先是捉襟见肘的现金流。中通客车在今年上半年经营活动产生的现金流为-6.21亿元,去年同期为-10.10亿元,数值上虽有所回升,但总体仍呈流出状态,这主要是新能源汽车国补资金未到位应收账款所致。

财报数据显示,目前公司报告期内合计有的应收账款46.41亿元,其中新能源客车国家补贴款为29.95亿元,位居公司前五大应收账款之首。

一般而言,国家新能源客车补贴到账时间为一年。去年年底,中通客车也是依靠收获近20亿的政府“红包”,改变了业绩。在这些款项下发前,中通客车依旧面临严峻的资金压力。数据显示,今年上半年,中通客车资产负债率已达73.36%,属“垫钱”造车。

业绩下滑并不是中通客车唯一的烦恼。8月15日,国家质检总局缺陷产品管理中心发布了中通客车召回公告,公告称自2017年8月15日至2017年10月15日,召回2009年12月1日至2010年11月30日生产的LCK6108DGC型城市客车和2011年8月份生产的LCK6109DGC型城市客车,共197辆。

缺陷为仪表台线束未加装波纹管,长期使用可能出现磨损或短路,极端情况下可能导致车辆起火,存在安全隐患。

王兴富在接受界面新闻采访时表示,召回的车辆为使用天然气的常规车辆,并不涉及到补贴事项,而召回的车辆通过维修站加装上防护层(即波纹管),费用很少,每台车算上工时费可能还不到100元,这项费用将算到2017年下半年的售后服务费用里。

中通客车能否在今年下半年扭转局势尚未可知,但公司股价却与其业绩息息相关。公开信息显示,在今年中通客车发布业绩预告之时,公司股票跌停。在其中报正式发布后的8月29日,中通客车微涨1.81%,报收10.67元/股。

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责任编辑:刘相华
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